产业经济

• 数据要素市场化、动态能力适配与供应链韧性——基于双重机器学习的因果推断

  薛阳;高伟杰;冯韬;

  数据要素是数字经济时代的基础性战略资源，其市场化配置不仅是优化资源效率的关键机制，更成为供应链系统应对不确定性冲击、构筑新型韧性的战略支点。本文基于2012—2023年中国沪深A股上市公司数据，结合双重机器学习法和多期双重差分模型，系统考察数据要素市场化对供应链韧性的影响及其内在机制。研究发现，数据要素市场化能够显著提升供应链韧性。机制分析表明，数据要素市场化主要通过增强企业的协调整合、学习吸收与变革重构三项动态能力，进而赋能供应链韧性;异质性分析进一步揭示，该赋能效应在高科技行业、低年龄企业以及数字化转型程度高的群体中更为突出。此外，政策溢出效应检验识别出非对称影响边界:数字要素市场化显著提升了上游供应商的供应链韧性，但对下游客户企业供应链韧性未产生明显促进作用。研究不仅拓展了数据要素市场化与供应链韧性的理论认知，也为分类施策、精准推动“数-链”协同发展提供了经验依据。基于此，应构建以企业动态能力为核心、兼顾链式溢出特征的差异化政策体系，充分释放数据要素市场化对供应链韧性的提升效应，助力现代化产业体系安全与效率的统筹推进。

  2026年01期 No.206 3-19页 [查看摘要][在线阅读][下载 263K]
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• 公共数据开放对城市产业链韧性的影响——基于地方政府数据开放的准自然实验

  张贺;冯威;张劲松;

  增强产业链韧性是城市应对不确定性冲击、维护产业体系安全稳定、推动经济高质量发展的关键支撑。而在数据要素成为关键生产要素的数字经济时代，如何通过公共数据开放来赋能经济发展与风险防控，已成为重要的政策议题。本文基于2010—2022年278个城市的面板数据，以政府数据开放平台上线为准自然实验，构建多期双重差分模型，实证检验公共数据开放对城市产业链韧性的影响。研究结果表明:公共数据开放显著提升了城市产业链韧性;机制分析显示，公共数据开放主要通过推动区域内企业数字化转型与激发企业创新，增强城市创业活力与城市数字化水平影响城市产业链韧性;异质性分析发现，公共数据开放对城市产业链韧性的提升效应在人工智能水平较高、城市规模较大、非资源型城市以及东部地区的城市中更为显著;调节分析表明，地区数字基础设施水平在公共数据开放对城市产业链韧性的影响中具有正向调节效应。本研究不仅从实证上识别了公共数据开放对城市产业链韧性的促进作用，还揭示了其微观与宏观作用机制与情境依赖特征，为政府通过数据治理提升产业韧性提供了理论依据与政策参考。

  2026年01期 No.206 20-34页 [查看摘要][在线阅读][下载 216K]
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管理天地

• 社会信用体系建设对企业ESG表现的影响研究

  唐亮;杨国玉;吴可夫;

  环境、社会责任和公司治理(ESG)作为经济可持续发展的核心要求，已成为衡量企业长期价值的重要理念。在全球可持续发展议程深入推进和中国高质量发展转型的背景下，如何通过制度建设引导企业提升ESG表现，成为学术界和实务界共同关注的重要议题。本文基于2009—2022年中国A股上市公司数据，以社会信用体系建设示范城市政策作为准自然实验，采用多期双重差分法系统评估社会信用体系建设对企业ESG表现的影响。研究发现，社会信用体系建设能够显著提升企业ESG表现。机制分析表明，社会信用体系建设通过优化信息环境，显著提升地区信任水平、抑制企业盈余管理行为并促进绿色创新，进而有效提升企业ESG表现;异质性分析进一步揭示，该促进作用在国有企业、内部控制水平较低、市场化程度不高以及社会责任意识相对薄弱的企业中尤为明显。本研究不仅拓展了ESG研究的制度视角，也丰富了信用经济学的理论内涵。实践层面，建议政府持续完善社会信用体系法制建设、优化信用评价机制;企业则应积极融入ESG理念，充分利用社会信用体系资源，加强多方协作，共同促进信用提升与可持续发展。

  2026年01期 No.206 35-49页 [查看摘要][在线阅读][下载 221K]
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• 工业机器人应用与制造业企业ESG表现

  张泽南;夏玉洁;张青;

  工业机器人作为智能制造的核心载体与培育新质生产力的关键引擎，正深刻重塑现代制造业的发展路径。在绿色可持续发展理念日益深入人心的背景下，工业机器人能否以及如何赋能制造业企业提升环境、社会和治理(ESG)表现，不仅关乎企业的高质量转型，更直接影响到中国式现代化进程中经济发展与生态环境协调共生的实现成效。本研究基于国际机器人联合会(IFR)的权威数据，系统考察工业机器人对制造业企业ESG表现提升的影响及其作用机制。研究发现，工业机器人的应用显著提升了制造业企业的ESG综合表现。这一积极影响主要通过资源配置效应、治理效应以及创新效应三种途径来实现。进一步的异质性分析表明，工业机器人对ESG表现的促进作用在国有企业、高新技术企业、重污染行业以及处于成熟期的企业中表现尤为显著。这类企业通常具备更强的资源整合能力、更明确的技术吸收意愿或更迫切的绿色转型需求，因而更能充分发挥工业机器人在提质增效与减排降耗方面的潜能。研究结论为制造业企业依托智能技术推动绿色转型提供了路径参考，也为政府制定差异化、精准化的产业与环保政策提供了实证依据。

  2026年01期 No.206 50-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 208K]
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• ESG“漂绿”会抑制企业创新吗？——基于信息不对称和代理成本视角

  强国令;冯萧;

  在“双碳”目标背景下，企业践行环境、社会和治理(ESG)理念是实现可持续发展的关键。然而，当前缺乏标准化的ESG信息披露体系，导致企业可能夸大或粉饰其ESG表现，即实施“漂绿”行为。本文基于2015—2022年沪深A股上市公司数据，实证检验ESG“漂绿”对企业创新的影响及其作用机制。研究发现，ESG“漂绿”显著抑制企业创新，具体表现为创新数量与质量的同步下降。机制分析表明，这一抑制作用主要通过加剧信息不对称与推高代理成本两条路径实现;进一步的调节效应分析发现，分析师关注与媒体关注能够有效缓解ESG“漂绿”对企业创新的负面影响;异质性分析揭示，该抑制效应在非重污染行业、非高科技行业、机构投资者持股比例低以及行业竞争程度低的企业中更为显著;经济后果检验表明，以银行为代表的债权投资者能够有效识别并惩罚企业的ESG“漂绿”行为，而权益市场则因散户投资者信息获取能力较弱，存在显著的“漂绿溢价”幻觉。本文为理解ESG“漂绿”的微观经济后果及资本市场的差异化反应提供了新的经验证据。

  2026年01期 No.206 66-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 205K]
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• 高管环境注意力与重污染企业绿色并购——基于制度压力的调节作用

  韩晓晨;刘思雨;赵力本;

  在“双碳”战略目标引领下，推动重污染企业开展绿色并购已成为驱动我国经济社会全面绿色转型的关键路径。本文基于高阶梯队理论，以2009—2023年A股重污染行业上市公司为研究样本，深入考察高管环境注意力对企业绿色并购战略决策的影响。研究发现，高管对环境的认知与关注，能够显著提升企业实施绿色并购的意愿与力度。进一步的情境分析揭示，来自制度环境的多元压力，包括强制压力、规范压力与模仿压力，均能有效强化高管环境注意力对绿色并购的驱动作用，形成“认知-制度”双轮驱动格局。其中，同行业间的模仿压力所发挥的调节效应最为突出，凸显了企业绿色转型中的典型群体效应与学习机制。异质性分析发现，此项促进效应在制度环境更完善、市场驱动更强的东部地区尤为显著;同时，管理层的风险偏好特质会进一步放大环境注意力对绿色并购的激励效果，说明战略决策是认知偏好与外部情境共同作用的产物。

  2026年01期 No.206 81-96页 [查看摘要][在线阅读][下载 199K]
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劳动经济

• 环境规制与出口企业稳就业

  刘钧霆;司宇;李凯杰;

  环境规制在推动绿色转型的过程中，也对就业稳定带来系统性影响。出口企业作为吸纳就业的重要力量，如何在这一进程中实现环境保护与就业稳定的双赢具有较强的理论和现实意义。本文基于中国工业企业、海关和企业污染匹配数据，构建环境规制强度与就业稳定性指标，运用双向固定效应模型，系统考察了环境规制对出口企业就业稳定性的影响机制。研究发现:环境规制显著提升了出口企业就业稳定性，具体表现为就业规模扩大与就业波动降低;该效应在国有企业、重污染行业企业和中部地区企业中尤为突出。机制检验表明，环境规制通过拓展出口二元边际(集约边际与扩展边际)、激发企业创新效应以及强化清洁生产效应，增强出口企业就业稳定性。进一步分析显示，环境规制亦有助于提升就业质量，并推动企业雇员水平向最优规模收敛;其中，大气污染物规制对就业稳定的促进效果最为显著。本文为完善差异化环境规制政策、实现环境保护与就业稳定双重目标提供了实证支持与政策参考。

  2026年01期 No.206 97-112页 [查看摘要][在线阅读][下载 212K]
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财务管理

• 人工智能对企业ESG表现的影响机制与实证检验——基于财务约束和高管绿色认知视角

  林常青;黄雯欣;

  随着全球可持续发展理念的纵深推进与我国“双碳”战略的深入实施，环境、社会与治理(ESG)表现已成为企业塑造长期竞争优势、实现高质量发展的重要维度。人工智能技术凭借其强大的数据整合、智能分析与决策优化能力，为破解上述困境提供了新路径。本文基于动态能力理论与资源基础观，以2009—2023年中国A股上市公司为研究样本，系统考察人工智能对企业ESG表现的影响及其作用机制，并深入分析财务约束与高管绿色认知在其间的调节作用。研究发现，人工智能应用能够显著提升企业ESG综合表现。机制分析表明，人工智能主要通过增强企业知识吸收能力与推动绿色技术创新两条路径促进ESG表现提升。进一步研究显示，融资约束的缓解与企业杠杆率的降低能够正向强化人工智能对ESG表现的促进作用。异质性分析发现，人工智能的ESG促进效应在高科技行业、非劳动密集型企业、非重污染企业以及东中部地区企业中更为突出。本文构建了人工智能赋能企业ESG表现的整合性分析框架，从理论与机制上拓展了数字技术驱动可持续发展的研究边界，为企业、投资者与政策制定者提供了兼具理论深度与实践针对性的决策参考。

  2026年01期 No.206 113-128页 [查看摘要][在线阅读][下载 219K]
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• “研究阐释党的二十届四中全会精神”专题征稿启事

  <正>党的二十届四中全会审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》,明确了“十五五”时期我国经济社会发展的总体要求与行动蓝图。为深入研究和阐释党的二十届四中全会精神,推动对“十五五”时期重大经济理论与实践问题的探讨,现面向广大专家学者征集相关研究成果。诚挚欢迎围绕以下选题方向(包括但不限于)展开深入探讨:1.现代化产业体系构建研究2.银发经济发展与人口老龄化应对研究3.科技创新与绿色转型深度融合研究

  2026年01期 No.206 129页 [查看摘要][在线阅读][下载 379K]
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